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交通运输投资精选行业龙头荐15股较好

时间:2020-11-20   浏览:1次

交通运输:投资精选行业龙头 荐15股 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

总体2017年中国经济仍然处于结构转型升级与“去产能、去库存、去杠杆、调结构、稳增长”的改革深化、红利释放的等待期,2017年上半年开始,经济筑底企稳、供给侧结构性改革成果初现,钢铁、煤炭、有色、港口等行业落后产能出清,企业盈利显著改善。回首2017上半年,价格上行、运量恢复、行业需求复苏,国企混改深化,交运行业基本面边际改善,交通基础设施建设多次提上国家及地方议事日程,同时企业盈利改善,与我们2016年度投资策略《投资高位运行,蓝筹机会确定》中预计的情况大部一致。我们预计,2017年下半年交运行业基本面将持续向好:客货运量提升,运价票价提价,产能利用率爬升,周转效率加速。

2017年下半年交运行业的投资主线有两条:一是国企混合所有制改革的资产证券化推进程度,首选铁路、公路、机场等低估值、高分红、稳增长的行业龙头公司。二是供给侧结构性改革给煤炭、钢铁、有色、港口等行业带来的实质性利好,关注港口航运板块集运龙头、钢铁煤炭物流供应链龙头,配置基本面真改善以及业绩真成长的相关个股。

铁路:下半年混改按照要求于十九大前推出具体方案,利好铁路三家上市公司;进口煤炭受限,国内煤炭市场供需两旺从未停止对傩舞的挚爱;看好铁龙物流特种集装箱业务发展,铁路混改催化业绩带来新活力;铁路普速提价仍然存在较强预期,高铁提速提价低于2016年预期。推荐:铁龙物流、广深铁路、大秦铁路。

公路:全国收费公路通行费收支缺口扩大;受里程增加和投资总额扩大影响收费公路债务规模扩大;招商局换股吸收合并华北高速,重组并购成为行业主题。推荐:高速收费主业经营良好,受益于粤港澳大湾区规划发展的粤高速和收费里程大具有高成长潜力的皖通高速。

机场:年初至今受益于业绩增长稳定叠加机场收费标准调整方案及机场免税店招标事件推动,机场板块大涨,航空、非航业务量价齐升,免税政策落地,业绩增量可期。依然具备配置价值,推荐产能富裕,免税店合约即将到期的上海机场;T2航站楼即将启用,免税、广告全新启动的白云机场。

航空:油价企稳,汇率向3月21日好;从供给端来看,三大航运力投入保持稳定,民营航空增速仍高于行业平均水平,从需求端来看,国航、南航、东航、春秋、吉祥1~5月RPK同比均大幅上升,供需结构持续向好,国内需求复苏。推荐:公司地位行业居首、航线优势强以及强烈混改预期的中国国航和低估值高增长、业绩有望大幅提升的南方航空。

港口:基本面持续向好,上半年港口吞吐量持续向好;“一带一路”带动沿线港口需求上涨;京津冀一体化建设+雄安新区新规划为港口发展又添一抹亮色;粤港澳大湾区建设带动周边港口发展;港口整合将实现“1+1>2”,优势互补,分工合作。预期今年下半年,上半年概念升温回落,同时大宗商品价格不确定性大,建议选择综合性大型枢纽港口,推荐上港集团、宁波港。

航运:干散货供需改善,干散货航运回暖复苏;集运公司陆续合并,市场集中度提高,受益集运整合,集装箱运输量价双轮驱动,下半年集运市场大概率回暖,预计运费将上浮20%-40%。同时,各国经济逐步回暖,进出口需求旺盛,预期量价同涨,航运整体进入复苏周期。推荐中远海控、中远海特。

物流:快递单价降幅收窄,企业运营成本持续增加,考虑到成本端压力,预期未来快件单价稳中有升;智慧物流、跨境物流成为行业发展新亮点。

短期来看,快递行业成本管控成为关注焦点,优选成本控制出色,利润率高的公司,推荐顺丰控股。物流关注大宗供应链钢铁煤炭子行业,推荐中储股份。

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